化工行業(yè)低成本利益轉(zhuǎn)移給消費者
2016/2/21 11:37:07 點擊：
2015年全球主要化工產(chǎn)品表觀需求增長4.5%，作為全球化工產(chǎn)品消費量最多的國家，中國以10%的需求增長率引領全球增長。盡管高速增長的部分原因是庫存累積，但強勁的居民消費和產(chǎn)品替代依然推動了大部分需求增長，導致實際消費量增加。
隨著石油等大宗商品價格的下跌，消費者的消費能力有所提升，低原料價格的利益大部分被轉(zhuǎn)移給消費者。
除終端消費者的需求增長外，下跌的化工產(chǎn)品價格也刺激了其他可替代商品的需求增長。由于一些化工產(chǎn)品與其他非化工產(chǎn)品可相互替代，如用于飲料包裝的聚酯和聚乙烯可分別替代玻璃和鋁，隨著化工產(chǎn)品價格的快速下滑，消費品制造商更趨向于使用高性價比的材料來降低成本。多數(shù)消費品制造商主要生產(chǎn)中低端產(chǎn)品，對成本尤為敏感，因此材料替代在中國十分常見。
此外，另一個推動表觀需求增長的重要因素是回料置換。通常來說，回料成本相對穩(wěn)定，當新鮮原料價格跌至接近回料價格，消費品制造商會放棄使用回料而改用新鮮原料。2014年，中國消耗約1700萬噸的回收塑料，而2015年回收塑料消費量下降逾200萬噸�；亓舷M量的下降驅(qū)動了對新鮮原料的需求，從而推動表觀需求量增加。
隨著全球人口和國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的增長，全球?qū)ぎa(chǎn)品的需求將繼續(xù)增長，中國市場仍將是主要推動力。略有不同的是，北美地區(qū)的需求將在20多年的停滯后重新加速。近幾年，由頁巖油氣革命帶來的低原料成本將重振北美制造業(yè)。
盡管一些勞動力密集型和低端消費類制造業(yè)將從中國轉(zhuǎn)移到勞動力成本更具競爭力的國家，一些跨國公司的高利潤和知識產(chǎn)權(quán)敏感業(yè)務也將遠離中國，但大部分制造業(yè)仍將留在中國。因此，即使成本增加，短期內(nèi)中國仍是全球最具成本效益的制造中心。
從全球范圍看，中國勞動力成本增速最快，平均勞動力成本過去10年上升了近3倍。然而，多數(shù)人沒有意識到中國勞動生產(chǎn)率過去10年也大幅增加，抵消了部分成本上漲。此外，工業(yè)自動化的普及大大減少了對勞動力的需求。
此外，中國的優(yōu)勢在于制造業(yè)一體化。中國制造業(yè)是高度復雜、高度集成的產(chǎn)業(yè)。2001年加入世界貿(mào)易組織(WTO)后，中國逐步建成從原材料生產(chǎn)開始，到物流、供應、零件制造、裝配、產(chǎn)品分銷和服務等多個環(huán)節(jié)環(huán)環(huán)相扣的高效率產(chǎn)業(yè)集群。即使在不斷增長的勞動力成本、高昂的公共事業(yè)成本和稅收的壓力下，一體化仍讓中國制造業(yè)擁有無法比擬的成本優(yōu)勢。因此，中國將保持全球制造業(yè)的主導地位。更積極的變化是，中國可能繼續(xù)擴展制造業(yè)，并從傳統(tǒng)的高科技產(chǎn)品制造國家和地區(qū)，如日本、韓國和歐洲，獲取更高端的產(chǎn)品包括數(shù)碼產(chǎn)品、家用電器、重型設備、高速鐵路的市場份額。中國將充分利用龐大的市場規(guī)模和成本競爭力，讓高端產(chǎn)品大眾化，并獲取全球市場份額。
資本投入達到歷史高位
過去5年，化工業(yè)的資本投入達到歷史最高。2014年，全球投資高達1250億美元，創(chuàng)歷史新高。東北亞地區(qū)的投資額占全球總投資的60%。其中，多數(shù)投資集中在芳烴、合成氣及塑料產(chǎn)業(yè)。由前期項目帶動的后期投資將從2016年開始迅速下降，其中東北亞地區(qū)的下降速度最快，降幅足以抵消2016～2019年北美頁巖油氣帶動的投資增幅。
雖然2017～2019年可能有尚未公布的裝置出現(xiàn)，但投資速度會明顯放緩，并降至2000年以來的最低水平。
近年來，中國企業(yè)的投資熱情持續(xù)高漲，主要集中在煤化工、以進口甲醇為原料的甲醇制烴烯(MTO)、以進口丙烷為原料的丙烷脫氫制丙烯(PDH)等非常規(guī)原料化工產(chǎn)業(yè)，而傳統(tǒng)投資額自2011年起持續(xù)下滑。但由于低油價給資本回報率造成嚴重影響，煤化工投資熱潮“偃旗息鼓”，再加上水資源的制約限制了中國西部煤炭資源豐富地區(qū)的投資規(guī)模，中國企業(yè)將大幅削減這方面的資本投入，進而對東北亞地區(qū)的投資產(chǎn)生影響。在投資者終于意識到投資無利可圖后，甲醇制烯烴和丙烷脫氫制丙烯的投資泡沫將最終破滅，傳統(tǒng)石化投資將在2020年后再次受到青睞。
此外，私人投資是近期中國化工產(chǎn)能增長的主要支撐力量。未來5年，民營企業(yè)在石化行業(yè)的投資將變得更活躍。而中國政府放寬對原油進口權(quán)的配置，允許民營企業(yè)直接進口原油，將使私人投資在中國進一步獲得市場份額。
除投資國內(nèi)市場外，中國公司也積極投資海外市場。國有企業(yè)和民營企業(yè)以獲取資源、占有國際市場份額，以及分散中國市場的潛在風險為主要目標，積極尋求海外新建項目和收購的機會，這種投資趨勢未來5年，甚至更遠的將來會延續(xù)并加快。
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